ESPECIAL MERCADOS 18 MAYO DE 2020

SIGUE EL IMPACTO DEL CORONAVIRUS EN LOS MERCADOS

Especial mercados

Mercados de Renta Variable

La segunda semana del mes de mayo se saldó con:

  • Desplomes importantes en los índices de renta variable europeos.
    • En el año se consolida el mejor comportamiento relativo de dos sectores, salud (0’42%) y tecnología (-10’07%) mientras que en el lado negativo tenemos a ocio (-42’39%) y bancos (-43’13%).
  • Caídas en menor medida en otros mercados como el americano (S&P500 -2’26%) o los países emergentes (MSCI EM -1’15%).
    • Respecto al comportamiento de sectores en EEUU las conclusiones son muy similares a las de Europa.

Pese al mal comportamiento de la renta variable, hay 6 razones que siguen dando un soporte importante al mercado:

  1. Medidas de corte monetario y fiscal adoptadas por los Bancos Centrales y Gobiernos.
  2. El mercado de crédito ha recuperado un "correcto" funcionamiento.
  3. Los últimos datos económicos China, si asumimos que el resto de los países seguirá su camino, apuntan a que los peores datos ya los hemos dejado atrás.
  4. Fuerte rebote de los beneficios empresariales el año que viene que permitirían recuperar las pérdidas acumuladas durante 2020.
  5. Mayo podría definirse en occidente como el mes de la vuelta progresiva a la normalidad.
  6. Sigue presente el miedo a perderse un posible rebote en el mercado ante la falta de alternativa con tipos de interés al 0%.
renta-variable
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Mercado de Renta Fija

Deuda Pública:

  • las curvas de rentabilidad de la deuda pública no han experimentado variaciones significativas.

Deuda Privada:

  • poco a poco ha ido goteando al alza el spread de crédito para aquellas empresas con peor calificación crediticia.
renta-fija
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Comentario económico semanal

  • Las autoridades de EEUU publicaron datos preocupantes en el mercado laboral, con un incremento de 3 millones de personas que se acogen a los beneficios del desempleo, lo que nos lleva a un total de 36 millones en acumulado en las últimas ocho semanas.
  • El tono político entre EEUU y China subió varios decibelios con acusaciones cruzadas entre ambos países pero siempre con un denominador común, el inicio por parte de la presidencia americana.
  • Para esta semana esperamos conocer qué van a hacer los diferentes reguladores del mercado de valores en Austria, Bélgica, España, Francia y Grecia ya que expira la prohibición de cortos.

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18 de mayo de 2020