ESPECIAL MERCADOS 11 MAYO DE 2020

SIGUE EL IMPACTO DEL CORONAVIRUS EN LOS MERCADOS

Especial mercados

Mercados de Renta Variable

La primera semana de mayo se cerró con:

  • Un mercado lateral en la renta variable europea, con una evolución de menos a más.
  • Predominio de los números verdes en EEUU con subidas superiores al 3% en prácticamente todos sus índices.
renta-variable
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Mercado de Renta Fija

Deuda Pública:

  • Prácticamente sin novedad en la curva de deuda pública española repitiéndose los niveles de hace apenas siete días.
  • En la deuda pública italiana, sí que hay que destacar una ligera ampliación de la TIR de cada uno de los tramos, especialmente en los de corto plazo.
  • Las desavenencias entre el Tribunal Constitucional alemán y el BCE en cuanto a la legalidad del nuevo programa implementado por el BCE, PEPP, provocaron cierta aversión hacia el papel italiano.
  • Sin embargo, en la segunda parte de la semana volvieron a mejorar los niveles, seguramente por la intervención más agresiva del BCE, y por lo tanto no parece de momento preocupante la situación.

Deuda Privada:

  • En cuanto al segmento de crédito, sin variaciones significativas tanto en emisiones con grado de inversión como en emisiones high yield o bono basura.
renta-fija
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Comentario económico semanal

  • Tras casi ocho semanas desde que los gobiernos occidentales tomaron cartas en el asunto de la pandemia mundial, vemos como si bien ha afectado sin distinción a toda la población, poco a poco aparece cierta asimetría a nivel económico en la estrategia de salida implementada por cada país, incluso dentro de la Unión Europea.
  • Según el informe publicado por la Comisión Europea, y también al análisis realizado por el FMI hace unas semanas:
    • Alemania posiblemente se recupere del shock en apenas 18 meses.
    • Mientras que España o Italia tardará entre dos y tres años como mínimo en volver a la velocidad de crucero que tenía.
    • Es importante la respuesta del BCE para rebajar el riesgo de fragmentación ante tan dispar recuperación económica.
  • En EEUU la semana pasada se conoció el dato de desempleo, con una destrucción de 20,5 millones puestos de trabajo en tan solo el mes de abril, elevando la tasa de paro hasta el 14´7%, el mayor nivel desde la Gran Depresión.
  • Esta semana también ha sido interesante el dialogo mantenido entre EEUU y China en relación a su acuerdo comercial firmado en el mes de enero.

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Ibercaja Gestión

11 de mayo de 2020