ESPECIAL MERCADOS 1 JUNIO DE 2020

SIGUE EL IMPACTO DEL CORONAVIRUS EN LOS MERCADOS

Especial mercados

Mercados de Renta Variable

El mes de mayo ha terminado y las buenas sensaciones que nos dejó abril se han ido confirmando en estos últimos quince días:

  • La revalorización en Europa ha sido superior al 4%. Desde los mínimos del pasado mes de marzo, los mercados han recuperado entre el 50-60% de la caída.
  • En EEUU de nuevo ha presentado otro mes con muy buenos resultados (+4,5%) y desde mínimos de marzo, la recuperación asciende al 75%.
  • Respecto a la descomposición sectorial de rentabilidad para entender qué empresas están liderando esta recuperación de los índices y por el contrario cual es el lastre destacar:
    • Sanidad y tecnología como sectores destacados en el mes y en el año.
    • Financiero y sector ocio concentran las mayores pérdidas a pesar de que en la semana han mejorado entre un 5%-7%.
renta-variable
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Mercado de Renta Fija

El mes de mayo ha sido un periodo extraordinario.

Deuda Pública:

  • En deuda pública italiana la contracción de la rentabilidad ha sido muy importante.
  • En el caso de España, cada vez una mayor parte de la curva está en negativo.

Deuda Privada:

  • El mayor flujo de compra ha tenido su impacto con una caída del spread en activos grado de inversión.
  • En el caso de los activos de crédito high yield o bono basura, el spread también se ha reducido.
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Noticias relevantes y reflexiones

Esta semana es clave para conocer el devenir de los mercados europeos, tanto de renta fija como de renta variable:

  • El próximo jueves está prevista la reunión del BCE y se espera que aumentará el tamaño del programa de compra de activos vinculado a la pandemia denominado PEPP en más de 500.000 millones de euros.
  • ¿Cómo se puede explicar que la mayoría de los países occidentales están destruyendo empleo y tejido productivo a marchas forzadas (38 millones de trabajadores en EEUU), en el nivel de PIB mundial se ha perdido casi 4 trillones de dólares en riqueza y la capitalización bursátil de todos los índices en su conjunto ha recuperado 15 trillones de dólares?

Volvemos a insistir en la misma idea, la bolsa es una máquina de descontar expectativas y ahora mismo el foco está puesto en 2021, asumiendo que 2020 ha sido una excepcionalidad.

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Ibercaja Gestión

01 de junio de 2020